la FED poursuit sa baisse massive des taux d'un demi-point à 3%

Sans surprise, la Réserve fédérale américaine (Fed) a poursuivi mercredi son action spectaculaire en baissant son taux directeur d'un demi-point à 3%, et suggéré qu'elle pourrait aller plus loin pour contrer les risques de récession et les tensions "considérables" sur les marchés.

"Les marchés financiers restent soumis à des tensions considérables et le crédit a continué de se resserrer pour certains ménages et certaines entreprises", a noté d'entrée de jeudi le Comité de politique monétaire (FOMC) de la Fed dans son communiqué.
La banque centrale a également abaissé d'un demi-point son taux d'escompte pour le ramener à 3,50%.
Apès avoir abaissé en urgence son taux directeur de trois-quarts de points le 22 janvier Bernanke apporte une nouvelle bouffée d'oxygène, non seulement aux marchés financiers mais également aux ménages endettés - voir notre article : La baisse des taux suffira t'elle à éviter la recession
En huit jours, la FED a donc réduit son taux directeur de 125 points de base, ce qui est considérable, à la mesure de la crise à laquelle les Etats Unis font face. La menace de récession justifie cette riposte monétaire. Au quatrième trimestre 2007, la croissance a brutalement décéléré à 0,6% (en rythme annuel au lieu de 1.2% attendus) contre 4,9% au trimestre précédent. Ce décrochage du quatrième trimestre s'explique par une décélération de la consommation des ménages (+2%) et par une nouvelle chute de l'immobilier, qui a retiré plus d'un point à la croissance. L'investissement résidentiel a en effet reculé de 23,9%, ce qui est la baisse la plus forte depuis 1981.

En abaissant massivement le loyer de l'argent, Bernanke sera sans doute taxé de se montrer complaisant par rapport aux investisseurs financiers et aux spéculateurs.
Cette attitude tranche avec l'inflexibilité d'un Trichet, droit dans ses bottes quant au risque inflationniste et balayant d'un revers de main les effets d'une baisse des taux de la BCE pour relancer la croissance en Europe.
Au contraire, les Etats Unis montrent une autre façon d'utiliser l'arme monétaire de manière à la fois plus réactive et plus souple, complètement axé sur le soutien de la croissance.
Face à un net ralentissement de la croissance sur l'année 2007 (2,2%, contre 2,9% en 2006 ), la plus faible en cinq ans, cette baisse des taux massive vise à réduire la pression sur les ménages endettés, soutenir les entreprises et permettre aux institutions financières de se refinancer à moindre coût. La récession ne sera pas sans doute évitée pour autant mais on ne pourra pas accusé la FED d'être resté les bras croisés dans cette affaire.
De quoi inspirer le grand argentier du Vieux continent.