Thomson, valeur de retournement

L’entreprise : Thomson est leader dans les solutions technologiques et les services pour les groupes de création audiovisuelle et les médias. La volonté de Thomson est de devenir le partenaire privilégié des industries " Media & Entertainment " au travers de ses marques Technicolor, Grass Valley, RCA et Thomson. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- services de préparation et de distribution de contenus (43,7%) : services de reproduction de DVD et de cassettes VHS,de traitement des bobines de pellicule (utilisées pour la projection des films dans les salles de cinéma), de gestion de contenus et d'archivage, etc. à destination des studios de cinéma, des télé-diffuseurs et des opérateurs de réseaux ;

- systèmes et équipements de télécommunications (41,4%) : équipements de diffusion télévisée, décodeurs, modems, routeurs, commutateurs logiciels, produits de téléphonie, etc. ;

Le solde du CA (9,6%) concerne des activités de conception de composants (circuits intégrés, composants optiques numériques pour lecteurs DVD et consoles de jeu, etc.), de développement de logiciels, et de vente de licences (essentiellement licences de technologies vidéo).

La répartition géographique du CA est la suivante : France (24%), Europe (20%), Etats-Unis (43,6%), Amériques (7,2%) et Asie-Pacifique (5,2%).

De plus les fonds d’investissement de l’américain Franklin Resources se sont renforcés au capital de Thomson pour en détenir plus de 10%

L'avis de Boursomax : Après son virage vers le tout numérique, Thomson poursuit la refonte de son modèle : le poids des DVD dans le chiffre d’affaire va être ramené à 20% contre 30% en 2006 et les activités Audio/Video en Europe seront cédées courant 2007. Sur ses activités coeur de métier, décodeurs numériques et services pour réseaux, la demande s’accélère. On peut profiter de la faiblesse du titre pour se renforcer en gardant à l’esprit que les fruits de la restructuration seront visibles pour l’actionnaire à partir de 2008.

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