Sell in may : pourquoi vendre ses actions en mai

Sell in May and go away A quoi correspond cet adage venu d'outre Atlantique ? Et surtout : est-il fondé ?
Selon le bon sens de Wall Street, celui qui investirait pendant les mois les plus froids et se reposerait pendant les mois d'été verrait son investissement progresser significativement plus vite que celui qui ferait l'inverse. En simulant l'expérience sur le Dow Jones depuis 1950, 10 000 dollars investis pendant les 6 « meilleurs mois » de novembre à avril sur l'indice, puis basculés en monétaire pendant les 6 « mauvais mois » (mai à octobre) auraient joliment augmenté pour atteindre … 544 323 $ !
En revanche, le même investissement de 10 000 $ sur les « mauvais mois » basculé en monétaire durant les « 6 bons mois » durant la même période auraient abouti à une perte de 272 $ ! (étude réalisée par the Stock Trader's Almanac ).

Pourquoi cette disparité ?
Lorsque vient l'été la planète économique ralentit. Pour les actions, les volumes sont plus faibles et les gains potentiellement moins importants. Ce ne sera qu'au mois de septembre qu'une mentalité « rentrée des classes » incite particuliers comme professionnels à faire le ménage dans leurs portefeuilles. Aux Etats Unis, le toilettage est d'autant plus important que, pour les fonds, l'année fiscale se termine en Octobre. Ainsi, le mois de Septembre est le pire mois de l'année pour le Dow Jones, le Nasdaq et le S&P 500.

Sur le marché français, on se rappellera simplement qu'à la même époque l'an passé, soit la première semaine de mai, on aurait été bien avisé de "sortir" : le CAC avait certes continué à grimper jusqu'au 12 juin (6100 points)... avant une chute vertigineuse !

Quand revenir ?
Si l'on en croit la suite de l'adage : "don't go back 'til St Leger's day" soit ... le 10 septembre !