Serait-on en train d’assister à un découplage, sinon des Bourses (l’Europe reste largement subordonnée à Wall Street) mais bien au niveau des politiques monétaires ?
C’est en tout cas le scénario que semblent privilégier les investisseurs qui ont propulsé l'euro à un nouveau record historique à plus de 1,52 dollar.

Les positions n’ont jamais été aussi contrastées de chaque côté de l’Atlantique : aux Etats-Unis, le vice président de la Réserve Fédéral, Donald Kohn, a déclaré que la faiblesse de la croissance constitue une plus grande préoccupation que la menace inflationniste et que la hausse de prix récemment affichée ne devrait pas perdurer. Il a ainsi laissé la porte ouverte à de nouvelles baisses des taux directeurs américains. Du coté de la confiance des consommateurs, le moral est en berne : l’indice du conférence Board qui ressort à 75 points est au plus bas depuis 5 ans.

En Europe, il en va tout autrement. En Allemagne, le puissant syndicat de la métallurgie IG Metal vient d’obtenir une hausse de 5.2% et les cheminots plus de 11%. L’indice IFO, mesurant le climat des affaires en Allemagne est ressorti à 104.1, au dessus des attentes des analystes, redonnant ainsi confiance dans la capacité de résistance de l’économie européenne. En France, les débats sur les hausses des prix dans l’alimentation et sur le pouvoir d’achat ressurgissent.
La BCE, face à ces tensions inflationnistes risque donc de rester ferme et de NE PAS baisser ses taux directeurs.

Ralentissement confirmé aux Etats-Unis, maintien de la croissance en Europe ? Dans ces conditions, mieux vaut investir en Europe où le loyer de l’argent reste élevé qu’aux Etats-Unis où la rémunération va s’affaiblissant. Trichet pourrait donc bientôt se féliciter d’avoir juguler l’inflation mais à quel coût ? Le découplage entre bourses européennes et américaines, oui, la récession partagée non merci !