Le retour des exportateurs : Allemagne et Japon

Après une semaine à nouveau dans le vert sur les places mondiales, les indices risquent de fluctuer au gré des nombreux résultats attendus au cours des cinq prochains jours tant sur le plan macroéconomique que microéconomique. Aux Etats-Unis, les chiffres des prix à la consommation, ainsi que les minutes de la dernière réunion de la Réserve fédérale du 31 janvier sont attendus avec impatience mercredi.
Ces données prendront d’autant plus de poids que les mises en chantier du mois de janvier ont accusé une chute sévère : S’établissant à 1408 000 en rythme annualisé, soit un recul de 14,3 % par rapport au mois précédent, il s’agit là du chiffre le plus faible depuis août 1997. Le Président de la Fed, Ben Bernanke, a d’ailleurs admis lors de son audition devant le Congrès que l’économie américaine pourrait souffrir pendant au moins deux ans du ralentissement immobilier. Et de rappeler que les corrections immobilières sont des processus très lents, qui durent historiquement quatre années complètes en moyenne.
Malgré ces craintes toujours latentes sur l’immobilier le scénario privilégié par la Fed demeure celui d’un soft landing, ce qui justifierait un statu quo durable en ce qui concerne les taux directeurs. Il se trouve renforcé par des facteurs objectifs tels que la baisse des prix du pétrole , les gains de productivité toujours soutenus, les marges élevées des entreprises, la stabilité des anticipations d’inflation ainsi que la hausse modérée des salaires.

De l’autre côté du Pacifique, la Banque du Japon va donner mercredi l’orientation de sa politique monétaire. Une hausse des taux à 0,5% est attendu. Le même jour, la Banque d’Angleterre dévoilera les minutes de la réunion des 7 et 8 février. Enfin, l’Ifo, sera publié vendredi. Cet indice de confiance des entreprises en Allemagne apparaît comme un bon indicateur de la future croissance allemande. La hausse de la TVA au 1er janvier a permis à l’Allemagne de tirer la croissance au 4eme trimestre 2006 grâce à une demande intérieure accrue. Qu’en sera t’il en 2007 ?

Notre scénario de marché intègre le retour de ces deux géants exportateurs sur le devant de la scène économique mondiale. Le Japon, parce qu’il profite de l’essor de son voisin chinois et de toute la zone du Sud Est asiatique.
L’Allemagne parce qu ‘après une série de réformes courageuses dont nos candidats à la Présidence feraient bien de s’inspirer, le pays réunifié se dresse à nouveau comme la locomotive de l’Europe, champion de l’exportation et le mieux placé pour profiter de la croissance accéléré des pays nouveaux entrants de l’Union Européenne.

A l’occasion de certaines prises de bénéfices on peut diversifier son portefeuille et investir sur les fonds Elan Japindice (FR0010235846 - Rothschild Banque) pour le Japon et DWS Aktien Strategie Dt (DE0009769869 – DWS) pour l’Allemagne.

Plus d'infos : Notre sélection de fonds pour 2007

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