Le CAC a touché ce soir un nouveau point bas annuel retombant à son niveau de juin 2005 et auparavant de juin 2002 à 4100.64 points (-3.09%).
Beaucoup sont inquiets pour leurs portefeuilles alors que l'indice phare perd 26% depuis le début de l'année. Comment réagir face à cette baisse? Faire le dos rond en attendant que ça passe? Liquider les portefeuilles? Commencer à racheter?

Constat : Tout va mal... et ça ne va pas s'améliorer !
Le pétrole cher, les financières en crise, les menaces géopolitiques… il semble qu'il n'y ait plus de limite à la baisse. Les supports sont peu à peu enfoncés et aucune bonne nouvelle ne vient compenser la sinistrose.
On sait les marchés excessifs, passant de l'euphorie au pessimisme le plus noir. Nous sommes aujourd'hui sur un point bas et les Cassandres se déchaînent, prédisant un nouveau krach.

Que faire dans la tourmente ?

Analyse de la situation :

1) Freddy Mac et Fannie Mae, les deux spécialistes de refinancement immobilier aux Etats Unis sont désormais condamnés : l'annonce de leur faillite est imminente. Ou plutôt, l'annonce que l'Etat mettrait ces deux établissements sous tutelle. Il n'est en effet pas possible de "laisser tomber" ces deux mastodontes garantissant plus de 5000 milliards de dollars de crédit !
Mais...
2) En garantissant cette dette, le volume de la dette nationale sera doublée ce qui pénalisera lourdement le billet vert qui pourrait alors plonger contre l'euro à plus de 1.60$.
Et...
3) Le pétrole déjà en ébullition à cause de la situation géo-politique en Iran pourrait alors grimper atteindre à nouveau des sommets, au dessus de 160$, entraînant les économies mondiales un peu plus sur le chemein de la récession.

Face à ce scénario de crise, quels sont les facteurs objectifs soutenant le marché ?

1) Les prix sont historiquement bas . A 12 fois les bénéfices, les sociétés se payent en dessous de leur PER historique de 13. Cette crise n'a rien à voir avec la crise de 2001-2002 ou le "rattrapage" des valorisations à la baisse se faisait par rapport à des survalorisations (PER de 23).

2) le CAC a retracé plus de 50% de la hausse effectuée de 2003 à 2007. C'est un soutien intéressant au niveau graphique, même si la zone de rebond est située entre 3900 et 4000 points.

3) dans tout marché baissier, on assiste à des rebonds techniques de court terme. Celui qui se déclenchera sera de l'ampleur de celui de Mi- Mars et correspondra à 15% soit un retour sur les 4700 points.

4) L'élément déclencheur du rebond sera, en toute hypothèse, une nouvelle faillite d'un établissement bancaire US de premier plan : après Bear Stearns en mars, Lehman Brothers en Aout?

5) A plus long terme, le facteur de retournement ne pourra venir que d'une amélioration de la situation de l'immobilier US ainsi que de la confiance des ménages. Ces indicateurs macro-économiques devront être scrutés à la loupe et tout frémissement haussier signalera un rebond très profitable.
Nous assisterons alors à la fin du 4eme trimestre 2008 voire début 2009 à un rallye haussier d'une ampleur qui surprendra les marchés.

en conclusion : tenez bon...plus que 6 mois avant le rebond !!!